L’inflation a montré peu de signes de ralentissement en mars selon un baromètre clé que la Réserve fédérale surveille de près montrant que les pressions sur les prix restent élevées.
L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle hors alimentation et énergie a augmenté de 2,8% sur un an en mars, comme en février, a rapporté vendredi le département du Commerce. C’était au-dessus de l’estimation de 2,7% du consensus Dow Jones.
Y compris l’alimentation et l’énergie, l’indicateur des prix PCE pour l’ensemble des articles a augmenté de 2,7 %, par rapport à l’estimation de 2,6 %.
Sur une base mensuelle, les deux mesures ont augmenté de 0,3%, comme prévu et égalant l’augmentation de février.
Les marchés ont peu réagi aux données, Wall Street étant sur le point d’ouvrir en hausse. Les rendements du Trésor ont chuté, le titre de référence à 10 ans étant à 4,67%, en baisse d’environ 0,4 point de pourcentage au cours de la séance. Les traders sont devenus légèrement plus optimistes quant à deux baisses potentielles des taux cette année, augmentant la probabilité à 44 %, selon l’indicateur FedWatch du groupe CME.
Les consommateurs ont montré qu’ils continuaient à dépenser malgré le niveau élevé des prix. Les dépenses personnelles ont augmenté de 0,8% sur le mois, un peu plus que l’estimation de 0,7%. Le revenu personnel a augmenté de 0,5%, conformément aux attentes et supérieur à l’augmentation de 0,3% de février.
Le taux d’épargne personnelle est tombé à 3,2%, en baisse de 0,4 point de pourcentage par rapport à février et de 2 points de pourcentage par rapport à l’année dernière, les ménages ayant puisé dans leur épargne pour maintenir leurs dépenses.
Le rapport fait suite aux mauvaises nouvelles d’inflation de jeudi et obligera probablement la Fed à maintenir ses taux d’intérêt probablement au moins jusqu’à l’été, à moins qu’il n’y ait un changement substantiel dans les données.
Le département du Commerce a rapporté jeudi que le PCE au premier trimestre s’était accéléré à un taux annualisé de 3,4% tandis que le produit intérieur brut n’avait augmenté que de 1,6%, bien en deçà des attentes de Wall Street.
Alors que l’inflation continue de s’infiltrer deux ans après avoir entamé sa première ascension vers son plus haut niveau depuis plus de 40 ans, les décideurs des banques centrales surveillent les données encore plus attentivement alors qu’ils envisagent les prochaines mesures de politique monétaire.
La Fed vise une inflation de 2 %, un niveau que le PCE de base a dépassé au cours des trois dernières années.
La Fed surveille particulièrement le PCE parce qu’il s’ajuste aux changements de comportement des consommateurs et accorde moins de poids aux coûts du logement que l’indice des prix à la consommation du ministère du Travail, plus largement diffusé.
Tout en surveillant à la fois les mesures globales et fondamentales, les responsables de la Fed estiment que les chiffres hors alimentation et énergie fournissent un meilleur aperçu des tendances à long terme, car ces deux catégories ont tendance à être plus volatiles.
Les prix des services ont augmenté de 0,4 % sur le mois tandis que les biens ont augmenté de 0,1 %, reflétant un retour des prix à la consommation alors que l’inflation des biens dominait depuis les premiers jours de la pandémie de Covid. Les prix des produits alimentaires ont en effet affiché une baisse de 0,1% sur le mois tandis que l’énergie a augmenté de 1,2%.
Sur 12 mois, les prix des services ont augmenté de 4 % tandis que les biens ont à peine bougé, n’augmentant que de 0,1 %.
L’alimentation est en hausse de 1,5% tandis que l’énergie a gagné 2,6%.
Le drainage de précieuses liquidités a créé un trou d’air pour les prix des actifs financiers.
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